Новости Дня

«Роснефть» представила рынку финансовую отчетность за 12 месяцев и IV квартал 2018 года, которая показала рост финансовых показателей. Эксперты отмечают рекордные значения свободного денежного потока, а также стабильное снижение долговой нагрузки.

«Начала сезон отчетности среди публичных компаний»

Компания «Роснефть» представила рынку отчетность за 12 месяцев и IV квартал 2018 года, показавшую рост финансовых показателей за год, которые оказались выше прогнозов аналитиков инвестиционных банков.

Эксперты выделяют в отчетности два момента: рекордные значения свободного денежного потока, которые составили примерно 18 млрд долларов по итогам года, позволяющие выплачивать дивиденды на уровне 50% от чистой прибыли по МСФО, а также стабильное снижение долговой нагрузки.

«Ну, очередная очень сильная отчетность. Трейдеры, инвесторы оценили отчетность „Роснефти“ благоприятно, акции растут на 3%. Отмечу, что „Роснефть“ фактически начинает сезон отчетности среди публичных компаний, что тоже говорит об ее эффективности. Что касается отчетности, то я бы обратил внимание на два основных момента. Во-первых, рекордную генерацию свободного денежного потока, и денежный поток остается положительным уже 27 кварталов подряд — это первое. И второе, что „Роснефти“ удается достаточно сильно снижать долговую нагрузку, она в 2018 году снизилась на 1 трлн рублей — это больше, чем обещала сама компания. Вот, и отчетность „Роснефти“ превзошла консенсус-прогнозы инвестиционных банков, что также способствовало росту цен акций этой компании», — прокомментировал представленный отчет старший аналитик «БКС Капитал» Сергей Суверов.

Объем долговой нагрузки в 2018 году был уменьшен на 14 млрд. долларов (1 трлн рублей), что оказалось в два раза выше цели, озвученной в программе мероприятий по повышению акционерной стоимости, принятой в мае 2018 года. Она предполагала снижение совокупной долговой нагрузки и торговых обязательств не менее чем на 500 млрд рублей. Это не только и не столько, по мнению экспертов, благоприятная ценовая конъюнктура, а операционная и финансовая эффективность, а также высокое качество и технологичность инвестиций, позволяющих поддерживать рекордную добычу даже на зрелых месторождениях.

«Наверное, самая эффективная компания»

Специалисты считают, что главное здесь — это работа компании по повышению эффективности. «Здесь сказывается и эффект масштаба, и также высокая эффективность компании с точки зрения операционных и капитальных вложений. Наверное, „Роснефть“ является самой эффективной компанией среди российского нефтегазового комплекса с точки зрения контроля и управления издержками как операционными, так и капитальными», — резюмирует Сергей Суверов.

«Роснефти» удается поддерживать взвешенное соотношение капитальных вложений и дивидендов и обеспечивать растущие показатели даже несмотря на неблагоприятные внешние условия, такие как увеличение налоговой нагрузки, введение регулирования цен на нефтепродукты и ограничения на добычу согласно сделки ОПЕК+.

EBITDA за 12 месяцев 2018 года увеличилась в 1,5 раза в рублевом выражении — до 2081 млрд рублей. Высокие показатели свободного денежного потока не только закладывают основы для дальнейшего роста дивидендных выплат, но и выгодно отличают «Роснефть» от ряда других крупных российских компаний с госучастием. Инвестиционная программа компании, в частности в поддержание добычи на базовых месторождениях, новые газовые проекты, добычу нефти в Восточной Сибири, модернизацию НПЗ обеспечивают задел на устойчивое долгосрочное развитие на базе органического роста.

Повышение рейтинга

По данным, которые приводит Суверов, «Роснефть» увеличит капитальные вложения в текущем году примерно до 1,2-1,3 трлн рублей. «И проекты достаточно разнообразные, основные проекты связаны с поддержанием добычи на существующих месторождениях. Напомню, что у базового месторождения — „Юганскнефтегаза“ рекордные показатели добычи. То есть компания инвестирует достаточно активно в добычу. Есть и новые проекты, в том числе в Восточной Сибири. Также компания естественно уделяет большое внимание модернизации НПЗ, в частности снижению производства мазута и увеличению доли светлых нефтепродуктов. То есть это достаточно комплексная системная работа, что касается сегментов и upstream, и downstream», считает старший аналитик «БКС КАПИТАЛ».

Высокой оценкой работы «Роснефти» в 2018 году служит и то, что Международное рейтинговое агентство S&P Global Ratings во вторник повысило долгосрочные рейтинги «Роснефти» в иностранной и национальной валютах с «BB+» до «BBB-». А дальнейший прогноз изменения рейтингов — «стабильный».

Рейтинги повышены благодаря снижению долговой нагрузки компании, особенно с точки зрения краткосрочного долга, отмечает агентство. Кроме того, S&P учитывает устойчивость финансовых результатов «Роснефти» по итогам 2018 года. «Снижение скорректированного долга поможет „Роснефти“ укрепить финансовую устойчивость к отраслевым циклам и геополитическим рискам, включая существующие и потенциальные санкции в отношении „Роснефти“, России и других российских компаний», — считают аналитики S&P.

Рост акций «Роснефти» после выхода финансового отчета днем во вторник «толкнул» вверх индекс МосБиржи. Этот один из основных российских фондовых индикаторов обновил исторический максимум, превысив 2540 пунктов.